比特币泡沫是美联储释放过多流动性的结果

由于美联储无底洞的宽松政策导致市场流动性泛滥，在股市估值达到危险水平后，资金在今年年初开始流向更多其他资产，加密货币和大宗商品被流动性泛滥。

5 月 19 日，所有加密货币崩盘。领头羊比特币24小时内跌幅超过30%，以太坊等其他跌幅更大。

这似乎并不奇怪，而是由市场的游戏规律决定的。加密货币可以匿名交易，不受监管干预，逐渐成为市场接受的炒作资产。正是因为除了投机之外没有任何价值，这个市场完全是金钱游戏的场所，贪婪的人性是主要驱动力。

从比特币的历史来看，它目前所经历的只是众多暴跌中的一种。比特币在 10 多次暴跌中从一文不值升值到每张 60,000 多美元，创造了历史上最大的泡沫。这个泡沫不会结束，更多的专业投机者将逐渐接管市场。

这次加密货币的全面暴跌与上一次不同，因为比特币以外的其他加密货币只是小范围交易，而这一次涨得太快，同时暴跌，影响了更多的“无人投资者”。

由于美联储无底洞的宽松政策导致市场流动性泛滥，在股市估值达到危险水平后，资金在今年年初开始流向更多其他资产，加密货币和大宗商品被流动性泛滥。比特币被华尔街投资机构视为“电子黄金”。与波澜不惊的黄金期货相比，比特币“非机构投资者”更多，市场活跃对于比特币泡沫的看法，波动性更高。于是，机构开始大举进军这个市场，并为此建立了更完善的市场体系：比特币期货、ETF、卖空机制。

机构资金的进入推动了比特币的快速崛起。由于其逐渐被主流金融市场所接受，其财富创造效应，也刺激了其他加密货币的价格暴涨，市场进入了疯狂状态。但是，也许是被其他加密货币转移对于比特币泡沫的看法，比特币最近停滞在 60,000 美元以下。在这个过程中，机构资金也开始流出比特币市场。一方面，其他加密货币过度集中，吸收大量资金。另一方面，机构继续出售比特币。同时，随着美国通胀预期的升温，黄金等资产开始受到资金的关注，也吸走了部分加密货币市场的资金，

无独有偶，加密货币市场几乎同时受到两个外部因素的影响，加速了调整进程。首先，5 月 13 日，美国司法部和国税局宣布对全球最大的加密货币交易所币安（Binance）就洗钱和（非法）避税等问题展开调查。加密货币一直被公认为洗钱的工具，但它的市值已经达到万亿美元，而且影响力越来越大，加强审查在所难免。此外，由于华尔街建立了完整的比特币投资体系，机构投资者的专业性使得原本的非金融投资者在博弈中处于极大的劣势。所以，要加强市场监管，保护中小投资者。在此背景下，部分机构投资者趁机抛售。

其次，曾是加密货币领袖的马斯克带领年轻一代“冲入市场进行一场革命”。但出人意料的是，5月12日，他突然宣布停止用比特币买车，理由是担心比特币的开采和交易会导致化石燃料和煤炭的消耗量迅速增加，然后暗示特斯拉可能已经卖掉了他。在他发布比特币后也被视为“叛徒”，导致比特币进一步下跌。马斯克这种奇怪的态度转变，可能被认为是传统市场的市场操纵，但至今没人知道他态度转变的真正原因。

有观点认为，加密货币的普及和高市值吸收了过多的美元，影响了美元的储备地位，但加密货币市场吸收了过多的流动性，也削弱了美国的通胀压力，否则资金可能进入更多生产生活相关领域。应该说，美国政府可能注意到了加密货币的一些影响，不得不加以管控。

一般来说，加密货币的通胀和波动是美联储释放过多流动性的结果。这个市场不像传统金融市场那样受价值约束，而是一个彻底的投机媒介。因此，它更具戏剧性。如果从历史的角度来看，那是一场闹剧。但这场闹剧不会结束，新的投资者开始入市，进入新一轮的对赌。

中国政府将加密货币交易视为非法金融活动。5月18日，国内三大行业协会联合发布公告，整顿“币圈”乱象，加强对虚拟货币市场的监管。投机活动不同于美国的大量流动性和投机活动。中国不允许金融投机影响金融秩序和生产秩序。投机者应及时止损。